上期所“服务实体经济创新案例”系列报道（二）哪个证券公司可以加杠杆
2024年6月的山东淄博，造纸企业A的总经理盯着电脑屏幕上跳动的纸浆期货行情，指尖无意识地敲着桌面。7月要交付的一批高档文化用纸订单已经签了，客户报的价格勉强能覆盖成本，但此刻仓库里的纸浆库存已见底，市面上纸浆现货价格仍高悬在6400元/吨。
更让他心慌的是，刚收到的行业报告显示，2024年上半年，全球浆纸市场风云变幻。国外纸浆厂频遭各类供应端突发状况冲击，木材供应受限、生产设备故障、运输环节受阻等问题频发，纸浆供应稳定性大打折扣，供应缺口隐现，推动纸浆期现货价格持续上扬。同时，国内消费市场活跃度不足，下游成品纸需求疲软，尤其在文化用纸、包装用纸等领域，订单量较往年同期下滑明显。此时看到纸浆期货价格回落到6050元/吨附近，他想做点什么，却又不知如何下手。
在造纸产业有一定集群规模的山东地区，A企业与众多中小型造纸企业遇到的问题一样：缺乏专业的期货团队与完善的风险管理体系，面对复杂多变的市场，不知如何利用金融工具对冲价格风险，处于“不敢做”的迷茫境地。即便有心尝试，也因专业知识匮乏、操作经验欠缺，陷入“不会做”的尴尬局面。企业只能在传统采购模式下被动承受纸浆价格波动带来的利润侵蚀。
永安期货协同风险管理子公司永安资本带给企业的金融创新解决方案，成为破局的关键。在深入企业调研后，经审慎评估，永安期货精准锚定企业核心诉求，就是既要在当下锁定纸浆采购成本，确保7月订单的加工利润，又要规避后续市场波动风险，保障原料稳定供应。
基于企业的需求，永安资本为企业量身定制了纸浆远期点价模式，以期货价格加200元/吨于7月在青岛港交付某指定品牌漂白针叶浆800吨，以满足企业对原料品牌与产地的特定要求。通过这一方案，企业得以在6月初纸浆期货价格处于相对低位时，提前锁定采购价格，将纸浆采购成本稳定在6250元/吨。同时，结合已接订单的销售价格，企业能够精确测算加工利润，为生产经营吃下了“定心丸”。
此外，在贸易环节，凭借自身广泛的行业资源与深厚的商业信誉，永安资本与上游供应商紧密沟通协调，确保指定品牌漂白针叶浆的稳定供应。从合同签订、发货安排到物流跟踪，全程无缝对接，保障纸浆按时、按质、按量抵达青岛港。仓储方面，永安资本依托自有及合作的专业仓储设施，提前规划仓储空间，优化仓储布局，全方位确保货物精准交付。
通过这样在上游锁定优质浆源、保证原料供应韧性，中游依托专业投研能力动态优化基差点价策略，下游整合仓储物流资源实现供应链精准协同，永安资本实现了“浆源锁定—价格管理—供应链协同”的全链条服务，不仅解了造纸企业的燃眉之急，而且提升了整个产业链的运行效率与抗风险能力，促进产业协同发展迈向新高度。
永安资本提供的期货运用方式，让企业在市场回调窗口成功锁定了采购成本，为执行关键订单提供了坚实的利润保障，避免了原料成本失控导致订单亏损的风险。同时，永安资本全流程负责品牌、物流和交付的解决方案，确保原料按时按质供应，生产计划得以平稳推进，客户订单如期交付，让企业“原料稳了，订单也稳了”。
这样一次成功尝试，也让企业深刻改变了对期货市场的认知：过去被视为复杂、高风险的期货工具，通过永安期货的专业服务，被转化为一种透明、可控且能切实解决经营难题的有效手段。产业企业从被动承受市场波动转向主动构建经营安全边界，这种风险管理理念的转变，为企业长期稳健发展奠定了重要基础。
通过纸浆远期点价模式，利用期货市场的标准化纸浆期货合约锁定未来价格，构建了“风险进场、人不进场”的风险管理新模式，破解了中小纸企因专业门槛高而无法有效运用期货工具的难题。
永安期货项目负责人表示：“该模式以简明易懂的远期点价协议为载体，将价格波动风险转移至期货市场哪个证券公司可以加杠杆，使企业无需直接参与复杂衍生品交易即可实现风险对冲，显著降低经营不确定性。”此举不仅通过基差贸易等工具优化中小纸企采购成本，助其释放产能、提升市场竞争力，而且激活了其运用金融工具管理风险的主动性，为企业稳健发展提供了长期支撑。
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